エヌビディア（NVDA）の決算が22日に発表される。エヌビディア決算にて、AIブームが再燃するのか。決算注目点およびS&P500種指数の今後の見通しとは。
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【S&P500のターゲット】
上値： 5,378ポイント
下値： 9日移動平均線（現在5,258ポイント）
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エヌビディア、不透明感漂う
エヌビディア（NVDA）が22日に決算を発表する。AIブーム、そして近年の米国株をけん引してきたエヌビディアであるが、4月以降、他の主力ハイテク株と比べて目立った上昇を示していない。
4月以降のパフォーマンスは、米国主力ハイテク株、マグニフィセントセブンの中で、グーグルの親会社であるアルファベット（GOOGL）、そしてアップル（AAPL）に大きく引き離されている。エヌビディアの株価は、3月末と比べ、小幅上昇にとどまっている。
エヌビディアの株価が目立った上昇を示していない背景として、近年の大幅上昇を受けた割高感の台頭、22日の決算を控えた不透明感などが背景にあろう。
資料：BloombergよりDailyFXが作成。3月末を100として指数化。
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エヌビディア決算の注目点
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にて、決算予想について触れているが、AIデータセンター向けの半導体の売上などに加え、エヌビディアの決算では、利益率の動向、在庫の状況にも注目である。
AI向け半導体市場で、ほぼ独占的な地位を占めているエヌビディアは、利益率が急速に改善している。売上高総利益率は、80％近く、驚異的な高利益体質である。ライバル企業も、AI向けの半導体の開発を急ぐ中、高利益率が維持できているかに注目である。
事前予想では、2―4月期の実績は、前期並みの高い利益率が見込まれている。
資料：BloombergよりDailyFXが作成。2-4月期（黒）は予想。予想はBloomberg集計値。
また、在庫の状況にも注目である。棚卸資産回転期間をみると、過去数四半期に急速に短期化しており、在庫が滞留せず、早期に収益化できていることを示している。これは、エヌビディアの半導体に対する需要が強いことを示唆している。依然として、棚卸資産回転期間が短い場合、株価にとってプラスに働く可能性がある。
資料：BloombergよりDailyFXが作成。2-4月期（黒）は予想。予想はBloomberg集計値。
S&P500種指数の今後の見通し
S&P500は、史上最高値を更新、5,300ポイント台に上昇している。また、20日移動平均線が50日移動平均線を上抜け、S&P500に強気の「ゴールデンクロス」が成立した。一方、RSIが買われ過ぎを示唆する70近くまで上昇しており、短期的な過熱感が出ている。
テクニカル面で強弱入り混じるシグナルが点灯している中、エヌビディアの決算次第で、S&P500が上下双方に動く展開を想定したい。
S&P500が下落した局面では、9日移動平均線（現在5,258ポイント）でサポートされるかに注目。サポートされた場合、S＆P500の地合いが強いことを投資家に印象付けよう。
エヌビディアが好決算を発表し、ＡＩに対する期待が再度高まった場合、S&P500が上昇することを見込む。S＆P500が上昇した局面では、2023年10月から2024年4月にかけての値動きに基づいたフィボナッチエクスパンション38.2％水準5,378ポイントへの上昇が視野に入る。
【S&P500のターゲット】
上値： 5,378ポイント
下値： 9日移動平均線（現在5,258ポイント）
S＆P500日足チャート
資料：TradingView
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-- DailyFX.com ストラテジスト 木全哲也著
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